財務杠桿定義(財務杠桿影響)

古希臘科學家阿基米德有句名言：如果我給我一個支點，我可以移動地球！“

財務管理杠桿，一般來說：當你賺錢的回報遠遠高于借錢的成本時，你應該果斷考慮多借錢。

杠桿的產生是由于固定成本的存在，收入的微小變化導致利潤的巨大變化。

固定成本分為兩類:(1)與經營活動相關的固定成本；(2)與財務活動相關的固定成本

財務杠桿

定義：由于存在債務融資產生的固定利息費用，稅前利潤的變化導致每股收益的變化程度較大；

公式：

總結：固定利息費用的存在只是財務風險的放大器，真正造成財務風險的因素是稅前利潤的變化。

此外，經營杠桿影響稅前利潤，財務杠桿影響每股收益；

財務杠桿的后果

不同的財務杠桿會在不同的條件下發揮不同的作用，從而產生不同的后果。

1、投資利潤率大于負債利潤率時。財務杠桿將發生積極的作用，其作用后果是企業所有者獲得更大的額外收益。這種由財務杠桿作用帶來的額外利潤就是財務杠桿利益。

2、當投資利潤率低于負債利潤率時。財務杠桿將產生負面影響，其后果是企業主承擔更大的額外損失。這些額外的損失構成了企業的財務風險，甚至導致破產。這種不確定性是企業使用債務所承擔的財務風險。

財務杠桿:通過支付利息(固定成本)獲得資金使用權。比如一個老板本金50萬，年投資回報率20%，不借，年回報10萬。如果貸款100萬，利率10%，每年可以支付10萬元獲得100萬資金的使用權，然后投資150萬本金和貸款。如果收入還是20%，扣除利息后年回報20萬，完全放大了一倍。如果年收益率降低到6%，利息就無法覆蓋，就會出現虧損。

因此，支付固定成本以增加杠桿的優勢在于以較小的成本利用更多的資源。缺點是企業需要定期支付固定成本，無論經營情況如何。如果經營不利，杠桿變為負，企業就會有經營風險（business risk）或財務風險（financial risk），現金流出現問題，增加破產風險，杠桿是雙刃劍。