不確定性分析有哪幾種方法(常見的不確定性分析的主要方法)

第十章 不確定性分析

不確定性分析是在項目必要性分析、項目建設和生產條件分析、項目市場和技術分析、項目財務和經濟效益分析的基礎上，進一步研究一些不確定性因素對項目財務和經濟效益的影響。

10．1 財務效益不確定性分析

1.盈虧平衡分析

盈虧平衡分析是分析項目達到一定生產水平時收支平衡關系的一種分析方法。通常根據產量或銷售、生產成本、產品價格、銷售稅等數據確定項目盈虧平衡點，分析研究產品產量、價格、收入水平和生產能力利用對項目盈虧的影響。

1)確定盈虧平衡點

a 以生產能力利用率表示的盈虧平衡點=固定成本/{銷售收入-銷售稅-變更成本}*100%

b 以年銷售收入表示的盈虧平衡點=銷售單價*固定成本/{銷售收入-銷售稅-變更成本}*100%

c 以銷售單價表示的盈虧平衡點=單位生產成本/{銷售單價-單位稅*100%

2)盈虧平衡點的含義

盈虧平衡點表明，當項目的生產水平、銷售收入水平和單位銷售價格達到這一點時，項目既不盈利也不虧損，處于收支平衡狀態。因此，它也被稱為資本保護點或損益臨界點

3)盈虧平衡分析的局限性

在各種假設條件下計算盈虧平衡點：

(1) 生產成本是生產或銷售的函數。

(2) 產量等于銷量。

(3) 單位產品銷售價格和固定成本在項目壽命內保持不變。

(4) 銷售收入是產品銷售量或銷售單價的線性函數。

(5) 項目只有一種單一產品。

(6) 項目投產當年達到設計生產能力。

可以看出，完全滿足這些條件的可能性顯然很小。然而，只要在市場、技術、財務和經濟效益分析中科學可靠地預測基本數據，基于這些假設條件近似計算的盈虧平衡點仍然可以解釋某些問題。但應注意兩點：第一，盈虧平衡點只表明正常年份的盈虧平衡，特別是以銷售單價表示的盈虧平衡點。產品單位的成本在正常和異常年份是不同的。因此，只有達到設計和生產能力的水平，盈虧平衡點才具有實際意義。如果價格下降到盈虧平衡點，但產量未達到設計和生產能力，則仍將虧損。因此，計算結果不應盲目樂觀。第二，如果項目產品種類繁多，則應將加權平均轉換為產品，或各種產品應逐一計算其盈虧平衡點。

10．二 敏感性分析

敏感性分析，又稱敏感性或風險性分析，是系統分析項目不確定性的一種方法。

項目的不確定性因素很多，所有的不確定性因素在實際需要也不可能逐步分析所有的不確定性因素。一般來說，它們只分析一些不確定性因素，它們在成本效益中占很大比例，或者有更多的機會。

主要有：

1. 產品銷售價格下降；

二、建設工期延長；

3. 產品成本上升；

4.銷量下降；

5、項目總投資增加等。

敏感性分析是分析這些不利因素對項目經濟效益的影響，并分析這些因素在項目整個使用壽命內對項目的影響?？紤]貨幣的時間價值。

10．3 敏感性分析方法

1. 分析對項目的影響，如凈現值、內部收益率、貸款期限等敏感因素的發生。

2. 分析當所有敏感因素同時發生時對項目的影響。例如，當上述六個因素同時發生時，項目凈現值為9876，內部收益率為14%，貸款期限為9.五年。如果是這樣，說明項目承擔風險的能力很強。

敏感因素的確定具有較強的主觀性，實際上可能不會發生分析因素；認為不敏感因素發生，或各種因素上升或下降的比例遠遠超過預期范圍。例如，由于擔心材料價格上漲，變化成本上升了10~15% 作為一個因素，但有些項目上升了50%~敏感性分析對60%甚至更高造成項目損失非常重要。

10．4 對經濟效益的敏感性分析

對經濟效益的敏感性分析，其分析方法和要考慮的內容，就像對財務效益的敏感性分析一樣，不再重復。分析結果應從國民經濟的角度進行評價。例如，假設產品價格在國際市場下跌，分析結果是凈現值為負，內部收益率低于規定的折現率，表明如果是這樣，資源利用不合理，國內生產成本可能大于進口岸價，最好用于其他國民經濟急需的項目，進口項目產品。

總之，財務效益的敏感性分析是分析這些不確定性因素對企業財務效益的影響；經濟效益的敏感性分析是分析這些不確定性因素對國民經濟效益的影響。